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A股机会趋向少数绩优公司近两年以来，A股市场的资金已经明显向头部公司集中，各报告期机构对蓝筹股的“抱团”现象日趋明显即可见一斑。事实上，在一个开放的成熟的资本市场，投资者通常会通过业绩、成长性等指标来衡量企业的投资价值，如果上市企业基本面没有达标，投资者就会选择“用脚投票”，被抛售的股票也不会有太多人愿意接盘，美股、港股如此，未来的A股同样也会如此。那些经营业绩长期不佳的企业，只能接受股价不断下跌的命运，最终沦落为“仙股”或“准仙股”。在此预期下，随着A股市场“仙股”、“准仙股”常态化预期的增强，除了目前股价已经低于2元的公司，市场中还有很多小市值的绩差股未来不排除被边缘化且市值不断下沉的可能。

3、思考：投资最终是认知的变现1月份内资看不懂外资为何坚定抄底，到现在外资看不懂内资为何疯炒创业板，反映的都是一种焦虑的心态。其实1月4日上证综指2440点以来，大部分机构都是被市场牵着走，微信里流传的牛拖着人奔跑的图片非常形象生动。虽然市场上涨，踏空和赶不上节奏是机构投资者普遍的感受，焦虑源于业绩考核的压力。实际上，这一轮上涨确实太快，而且最近1个多月概念类股涨幅惊人，申万亏损股指数2月至今累计上涨约50%，跑赢上证综指30个百分点。这种市况之下，段子频出，如“A股用了三年教会投资者价值投资，然后再用一个月告诉大家价值投资是傻逼…… ”，又如“看了基本面，收盘去吃面。讲究基本面，输在起跑线。遵从基本面，天天只吃面。忘记基本面，拥抱大阳线。”

“目前交易所公司债整体是让地产公司债处于借新还旧的状态。比如，批了额度以后，发行的时间窗口要求在旧债到期前半年至到期后三个月。”上述券商业务人士说。需要注意的是，地产公司的融资情况正在面临分化。国盛证券固收研究6月19日发布的研报指出，从发行结构看，2015年-2016年9月，AA房企债券占比大多在35%-45%之间，而2018年以来，AAA房企债券占比明显提高，在55%-65%之间，AA占比较小；从地产公募债平均发行利率看，2019年5月，AA+地产债平均发行利率较AAA地产债高出100BP以上，而AA地产债平均发行利率攀升至7.3%。

现在这一轮开放下，这个角度是非常重要的，怎么能够在国际的视野更大范围内配置资产的情况下，解决中国资本市场发展当中的一些结构性的缺陷，这是一个比较大的概念。我就在想80年代那时产业资本进入中国，规模很大，对中国的改革开放形成了非常正面的影响。问题是为什么金融性的资本就一直不进来呢？中金公司是一个合资企业，早期外方就一直说中金公司今后前途无量。想想现在外资占资本市场的比重零点几都没有，今后最起码占15%、20%，美国都20%几，周边市场都不用说，今后不得了，你们的机会很大，但就是一直没有发生。

但在很多领域，Facebook依然需要人工审查。大约18个月前，Facebook提出了“新闻价值”豁免准则，适用于像越战照片那样的情况。审查人员需要判断，一张有ISIS旗帜的图片是否是新闻的配图，这种情况内容可以保留，但如果这是恐怖分子的宣传图，内容将被撤下。

不过，随着新冠疫情全球流行趋势加剧，也有分析师开始担心疫情对国际经济形成冲击，进而影响到中国经济，尤其是出口部分。交通银行金融研究中心唐建伟团队认为，2月未贴现银行承兑汇票减少较多，达3961亿元。对于过去一段时期的数据规律研判，未贴现银行承兑汇票的增减，往往与进出口贸易的金额有较为密切的走势相关。当疫情逐渐向全球蔓延，国内进出口贸易已经受到比较明显的冲击。